Sovereign Wealth Funds: Why Were They Born

66 Pages Posted: 24 Feb 2010 Last revised: 24 May 2011

Date Written: September 30, 2009

Abstract

In this work we evaluate quantitatively the factors affecting the decision to establish a Sovereign Wealth Fund. The main result derives that the most influencing factor is the ratio of natural resources available in a country. We conclude that the marginal effect of this variable increases the probability of establishment more than 40%. Cautiousness after Asian financial crisis in 1997 (30%), good governance indicators (31%), and superavits at Current Account Balance (2.19%) are also positively and significantly related with the probability of a SWF establishment. We focus on economies, overcoming the traditional financial view of SWF as solely investment units. These results might be used as a guide for future recommendations in fields from political economy through international finance relationships.

En este trabajo evaluamos cuantitativamente la existencia de factores que influyen sobre la decisión de constitución de un fondo soberano en un país. El factor más importante sobre la decisión de constitución de un fondo soberano es la proporción de recursos naturales disponibles; el efecto marginal de esta variable supone incrementar la probabilidad de establecer un fondo soberano un 42%. La precaución adquirida tras la crisis asiática de 1997 (30%), los indicadores de buen gobierno (31%) y el superávit de la Balanza por Cuenta Corriente (2.19%) son otras de las variables explicativas que presentan una relación significativa y positiva con la decisión de establecer un fondo soberano. Centramos el objeto de estudio en las economías. Superamos la visión financiera en que se ha concentrado la mayor parte de la literatura sobre fondos soberanos. Estos resultados pueden servir como guía de recomendaciones futuras de política económica en el entorno de los fondos soberanos y las relaciones financieras internacionales.

Note: Downloadable document in Spanish.

Keywords: Sovereign Wealth Funds, International Reserves, Natural resources

JEL Classification: F32, F42

Suggested Citation

Capapé Aguilar, Javier, Sovereign Wealth Funds: Why Were They Born (September 30, 2009). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=1522908 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1522908

Javier Capapé Aguilar (Contact Author)

IE University ( email )

Calle Maria de Molina 6
Madrid, Madrid 28006
Spain

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