La Vulnerabilità Finanziaria: Un’Analisi Per Classi Di Reddito (Analysing Financial Vulnerability by Income Group)

Abstract

Italian Abstract: Mediante l’utilizzo di un campione di individui tra i 25 e i 54 anni, si analizza la partecipazione al mercato del credito e la vulnerabilità finanziaria per classe di reddito tra il 2005 e il 2011. Nel periodo considerato la percentuale di individui che detenevano un debito di almeno 75 mila euro è aumentata, prevalentemente per il rallentamento del ritmo di rimborso del debito. La dinamica è stata eterogenea tra le classi di reddito: i nuovi indebitati appartenevano ai decili di reddito più elevati; il rallentamento nel ritmo di rimborso è stato più accentuato per le fasce di reddito medie e basse. Sono aumentate le difficoltà nel pagamento del debito: i tassi di anomalia nel quintile più povero della popolazione erano 10 volte più elevati di quelli nel quintile più ricco; tale divario si è ampliato con la crisi. Nostre stime mostrano che l’instabilità del reddito accresce l’insorgenza di difficoltà finanziarie. Tuttavia, l’elevata concentrazione del debito presso le classi di reddito più ricche ha contribuito a contenere la rischiosità complessiva.

English Abstract: In this paper we examine credit market participation and financial vulnerability by income, making use of a large sample of individuals aged 25-54. From 2005 to 2011 the percentage of individuals with more than €75,000 of debt increased, mainly as a result of slower debt repayment. Developments differed across income classes: the new borrowers were mainly concentrated in higher income classes, while the slowdown in debt repayment was more pronounced for the middle and lower income groups. During the period debt-servicing difficulties also increased: the delinquency rate in the poorest quintile of the population was 10 times higher than that in the richest quintile. This gap widened further in the wake of the global financial crisis. Our estimates show that income instability significantly increased the prevalence of financial distress. However, the high concentration of debt in the richest income classes helped to mitigate banks’ overall risk.

Note: Downloadable document is in Italian.

Keywords: household debt, income, delinquency

JEL Classification: D1, G21