Desarrollo Financiero Y Sus Determinantes: Análisis Comparativo para Ecuador (Financial Development and Its Determinants: A Comparative Analysis for Ecuador)

Abstract

Spanish Abstract: Se analizaron varios indicadores sobre desarrollo del mercado financiero en general, y del mercado de valores en particular, así como sus determinantes. El estudio muestra la situación del Ecuador en cada una de estas variables en comparación con una muestra de países. Mediante un análisis factorial aplicado a 20 indicadores, se obtuvieron cuatro medidas de desarrollo financiero y los siguientes determinantes: aspectos institucionales generales, apertura al comercio e inversión, protección al inversionista. Ecuador mostró un bajo nivel de desarrollo financiero y de su mercado de valores, en comparación a países de Latinoamérica y el resto de la muestra, lo cual se explica por los bajos puntajes obtenidos en los determinantes mencionados. Finalmente, un análisis econométrico confirmó lo que sostienen estudios previos: países con mejor ambiente institucional y de protección al inversionista, y con mayor apertura al comercio e inversión extranjera, tienen más posibilidades de desarrollo de sus mercados financieros.

English Abstract: We analyzed several metrics about overall financial development, stock and bond markets development, and its determinants. The study shows Ecuador`s position in these variables, compared to a sample of countries. Using a factorial analysis applied to 20 metrics, four measures of financial development and the following determinants were obtained: general institutional aspects, openness to trade and investment, investor protection. Ecuador showed a low level of financial, stock and bond market development, compared to the countries of Latin America and the rest of the sample, which is explained by low scores on the mentioned determinants. Finally, through an econometric analysis we confirmed what have been shown in previous studies: countries with better institutional environment and investor protection, and greater openness to trade and foreign investment are more likely to experience further development of their financial markets.

Note: Downloadable document is in Spanish.

Keywords: financial development, stock market, bond market, Ecuador

JEL Classification: E44, G15