Le politiche di bilancio nell’Eurozona: strategie ed evidenza empirica (Budgetary Policies in the Eurozone: Strategies and Empirical Evidence)

Rivista Bancaria – Minerva Bancaria, 5-6, 103-142, ISSN: 1594-7556

44 Pages Posted: 19 Nov 2015

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Cosimo Magazzino

University of Rome III; Royal Economic Society; Italian Economic Association

Filippo Lepore

Independent

Date Written: 2015

Abstract

Italian Abstract: In questo saggio vengono esaminati gli effetti di ampie manovre di politica di bilancio, ovvero di un consolidamento e di uno stimolo fiscale nei diciotto stati membri dell’Eurozona, in un periodo di riferimento che va dal 1980 al 2015. L’evidenza empirica dimostra che nel caso di uno stimolo fiscale, una riduzione della pressione fiscale e un aumento della spesa pubblica in conto capitale generano un aumento del tasso di crescita economica e un miglioramento dei conti pubblici, mentre l’aumento della spesa corrente ha effetti opposti. Nel caso di un consolidamento fiscale, una riduzione della spesa pubblica corrente rispetto a un aumento della pressione fiscale è più efficace nel comportare un aumento del tasso di crescita economica. Tali risultati sono confermati attraverso studi di regressione. Il tema oggetto d’analisi è quanto mai attuale e si inquadra in un filone di ricerca piuttosto recente, che si arricchisce costantemente di nuovi spunti e suggestioni. I risultati possono essere particolarmente utili stante le conclamate difficoltà che l’UME sta attraversando nel riprendere un sentiero di crescita “virtuosa”. In particolare, essi assumono un rilievo particolare per i PIGS, le cui economie sono affette da “vizi” di lungo periodo.

English Abstract: In this essay, we examine the effects of large budgetary policy’ maneuvers, namely a consolidation and fiscal stimulus in the eighteen member states of the Eurozone, in a period that goes from 1980 to 2015. Empirical evidence shows that in the case of a fiscal stimulus, a reduction in the tax burden and an increase in capital public expenditure generate an economic growth raise and an improvement in public finances, while the rise in current expenditure has opposite effects. In the case of fiscal consolidation, a reduction of the current public expenditure compared to an increase of the tax burden is the most effective result, increasing the GDP growth rate. These findings are confirmed by regression analyses. The topic of this study is very up-to-date, and it is part of a relatively new area of research, which is continuously enriched by new ideas and suggestions. The results can be particularly useful because of the overt difficulties that EMU is going through in the resume a “virtuous” path of growth. In particular, they stand apart for PIGS, whose economies are suffering from long-run “defects”.

Keywords: European Monetary Union, budgetary policies, fiscal consolidation, fiscal stimulus, economic growth, panel data

JEL Classification: C33, H11, H60, O52

Suggested Citation

Magazzino, Cosimo and Lepore, Filippo, Le politiche di bilancio nell’Eurozona: strategie ed evidenza empirica (Budgetary Policies in the Eurozone: Strategies and Empirical Evidence) (2015). Rivista Bancaria – Minerva Bancaria, 5-6, 103-142, ISSN: 1594-7556, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2692472

Cosimo Magazzino (Contact Author)

University of Rome III ( email )

Via Ostiense 139
Rome, RM 00154
Italy

HOME PAGE: http://scienzepolitiche.uniroma3.it/cmagazzino/

Royal Economic Society ( email )

London
United Kingdom

Italian Economic Association ( email )

Piazzale Martelli, 8
Ancona, AN 60121
Italy

HOME PAGE: http://www.siecon.org/online/en/

Filippo Lepore

Independent ( email )

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