Las Participaciones Preferentes Y Su Contexto: Resolviendo El Sudoku (Preferred Shares (in Spanish Banks) and their Context: Solving the Sudoku)
Diario La Ley, Nº 7970, Sección Tribuna, 22 Nov. 2012, Editorial LA LEY
22 Pages Posted: 23 Feb 2016
Date Written: November 22, 2012
Abstract
Spanish Abstract: Durante los 'go-go years' previos a la crisis financiera (y varios de los años de crisis) se asistió a un incremento extraordinario en la comercialización de productos financieros 'híbridos', que otorgaban a los inversores una participación en el capital de instituciones financieras (pero no el voto). En España el producto más importante fueron las 'participaciones preferentes' (no denominadas 'acciones' porque debían poder ser emitidas por las cajas, que no podían emitir derechos de propiedad). Este artículo trata de pintar un cuadro completo del entorno institucional (y sus fallos) que condujeron a la comercialización masiva de estos productos a inversores minoristas
English Abstract: The go-go years prior to the financial crisis (and several crisis years) saw an extraordinary increase in the marketing of hybrid financial products which granted investors a participation in financial institutions' capital (but no vote). In Spain the more important product were 'preferred participations' (not called 'shares' because they had to be issued by savings banks, which could issue no ownership rights). This article tries to draw a full picture of the institutional environment (and failures) that led to the massive marketing of these products to retail investors.
Note: Downloadable document is in Spanish.
Keywords: preferentes, preferred shares, hybrid, financial, products, retail, investors, savings banks
JEL Classification: K12, K2, K22
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