Combinação de fatores institucionais e formação de grupos empresariais (Institutional Factors Combination and Business Group Creation)

Abstract

Portuguese Abstract: Este artigo utiliza a teoria institucional para testar hipóteses sobre como os fatores institucionais afetam a decisão das empresas em se organizarem em grupos empresariais, mesmo que essa decisão afete negativamente o valor de mercado dessas empresas ao compararmos com as demais. Os resultados indicam que a decisão pela constituição de grupos empresariais é influenciada pela combinação de fatores institucionais miméticos, coercitivos e normativos. Os resultados apresentados são estatisticamente significativos e nossas descobertas sugerem que o ambiente institucional pode sobrepor as decisões de maximização de valor ao direcionar as empresas a organizarem-se em grupos empresarias, mesmo que o resultado dessa decisão seja a perda de valor se comparada aos demais arranjos.

English Abstract: This type of business could be used to establish hypotheses about how institutions are adversely affected to companies compared to other companies. The results of the query of entity groups are influenced by the combination of mimetic, coercive and normative factors. The results presented are statistically significant and our findings suggest that the institutional environment could overlapped as value-maximizing decisions by directing how firms organize themselves into groups of companies, even if the result is a loss of value compared to the extra arrangements.

Note: Downloadable document is in Portuguese.

Keywords: Grupos Empresariais, Teoria Institucional, Fatores Institucionais, Valor de Mercado, Business Groups, Institutional Theory, Institutional Factors, Market value

JEL Classification:  G02, G20, G34, K2, M2, M4, P3