Behavioral Finance. Una introducción a los conceptos y aplicaciones (Behavioral Finance. An Introduction to Concepts and Applications)
77 Pages Posted: 16 Jan 2019 Last revised: 19 Jun 2023
Date Written: June 17, 2023
Abstract
Spanish Abstract: En los últimos 30 años la relevancia del estudio de Behavioral Finance (“Finanzas comportamentales”) ha venido creciendo tanto en estudios académicos como en la práctica de las Finanzas. En este documento pretendo ofrecer una introducción a Behavioral Finance, orientada a estudiantes y profesionales en Finanzas, enfocada en los sesgos cognitivos que con más frecuencia afectan las decisiones financieras. Se parte de una discusión breve de los orígenes sicológicos de los sesgos, y se explican los principales sesgos, incluyendo aquellos basados en heurísticas, los que proceden de limitaciones de procesamiento mental y los asociados a las emociones. Se ilustran estos sesgos con ejemplos en Finanzas Personales, Mercados Financieros y Finanzas Corporativas. A continuación, se discuten las la academia se le ha planteado al Behavioral Finance en el contexto de Mercados financieros, y las réplicas respectivas. El documento concluye con una exposición de principios básicos y técnicas para prevenir o mitigar el efecto de estos sesgos en temas de Finanzas Personales
English Abstract: In the last 30 years, Behavioral Finance has turned from a marginal area to a recurring theme in academic studies and of growing importance in the practice of Finance. In this document, I intend to offer an introduction to the topic of Behavioral Finance, aimed at students and professionals in Finance, focused on the cognitive biases that most often affect financial decisions. This paper starts with a brief discussion of the psychological origins of the biases. Next, it explains the main cognitive biases in finance, in three groups: heuristic-based, mental processing limitations, and emotional biases. I illustrate the biases with examples in Personal Finance, Financial Markets, and Corporate Finance. Next, I briefly discuss the criticism of Behavioral Finance in the context of Financial Markets from some sectors of academia and the reply to those critics. The paper concludes with an exposition of basic principles and techniques to prevent or mitigate the effect of these biases in Personal Finance issues, including Toxic Finance situations..
Note: Downloadable document is in Spanish.
Keywords: Behavioral Finance, finanzas comportamentales, heurísticas, sicología del comportamiento financiero, sesgos cognitivos, sesgos basados en heurísticas, sesgos sociales, límites al procesamiento mental, límites al arbitraje, sesgos emocionales, finanzas tóxicas
JEL Classification: D91; G40; G41
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