Совершенствование механизма государственно-частного партнерства автодорожной инфраструктуры (Enhancing the Mechanism of Public-Private Partnership for Road Infrastructure Projects)

Journal of Corporate Finance Research, Vol. 12, No. 4, pp. 110-125, 2018

16 Pages Posted: 13 Feb 2019 Last revised: 5 Mar 2019

See all articles by Nikita Bondarev

Nikita Bondarev

Financial Research Institute

Vladimir Olkhovik

Financial Research Institute

Date Written: 2018

Abstract

Russian Abstract: В статье рассмотрены существующие в отечественной и зарубежной практике модели государственно-частного партнерства. На основании проведенного анализа предложена авторская классификация, которая включает множество модификаций моделей государственно-частного партнерства и позволяет разделять проекты на новые и требующие реконструкции. Проведенный обзор зарубежного опыта на примере Франции, Великобритании, Китая и США раскрывает перспективы внедрения механизма государственно-частного партнерства в проекты автодорожной инфраструктуры. Целью статьи является совершенствование механизма государственно-частного партнерства в автодорожной инфраструктуре на основе анализа ключевых направлений его дальнейшего развития. Соответственно, уделяется особое внимание направлениям совершенствования механизма государственно-частного партнерства, а также методике оценки инвестиционных проектов государственно-частного партнерства в автодорожной инфраструктуре. В результате исследования предложена авторская методика оценки эффективности проектов государственно-частного партнерства, которая позволяет учесть внешние эффекты при проведении оценки. В частности, включение в расчет методики дополнительных внешних факторов позволит обосновать эффективность и целесообразность проекта. Кроме того, уточнена ставка дисконтирования, учитывающая структуру капитала, что позволяет более объективно оценить рыночную стоимость используемого капитала. Предложенная методика успешно апробирована на проекте строительства автомобильной дороги на основе государственно-частного партнерства «Западный скоростной диаметр». Так, применение авторской методики позволило обосновать целесообразность реализации проекта, в то время как действующая методика признавала проект неэффективным по критерию чистой приведенной стоимости. Таким образом, решение о целесообразности будущих проектов может приниматься исходя не только из выгод частного и публичного партнеров, но и из социальной значимости проекта посредством включения внешних эффектов в расчет чистой приведенной стоимости. В исследовании использовались методы эмпирического и статистического исследования, синтеза теоретического и практического материала, формальной логики. Обработка и систематизация информации произведены посредством применения метода группировок, классификации, сравнительного, логического и эконометрического анализа.

English Abstract: This article analyses current Russian and foreign models of public-private partnership (“PPP”). Based on the results of this analysis, a method for project evaluation is proposed which is applicable to numerous variations of PPP models. As a part of this analysis, a review of international experiences in PPP (from France, the UK, China and the USA) is undertaken, which examines the prospects for the implementation of PPP mechanisms in road infrastructure projects. The purpose of this article is the enhancement of the PPP mechanism in the specific area of road infrastructure projects, based on an analysis of key directions in its development. Accordingly, special attention is paid toward potential improvements in the PPP mechanism, as well as the methodology for evaluating PPP investment projects in the area of road infrastructure.​ As a result of this research, a new efficiency appraisal procedure for PPP projects is proposed which allows for the influence of external factors in the evaluation of proposals. It is considered that this approach will significantly assist in substantiating the viability and efficiency of proposed projects. In addition, the concept of a discount rate is explored, which takes into account a proposed project’s capital structure and thus allows for a more precise estimation of the market value of capital utilised. The appraisal procedure proposed herein has been successfully applied to the PPP road infrastructure project “Western Rapid-Transit Diameter”. The application of the appraisal method allowed for a confirmation of the viability of this project, while also determining that the project was inefficient based on the criterion of net present value. As such, decisions on the viability of future projects may be made based not only on the benefits to public and private partners, but on the social importance of the projects as well. Using the proposed appraisal method, this may be achieved via an integration of external factors, as in this case, in the form of the calculation of net present value. Research methods utilized include: empirical and statistical research, synthesis of practical and theoretical matters, and formal logic. Data processing and information systematisation are performed by applying the cluster method, the classification method, the comparative method, and a logical and econometric analysis.

Note: Downloadable document is in Russian.

Keywords: Public-Private Partnership (PPP), Infrastructure Sector, Discount Rate, Net Present Value, Investment Project, External Factors

JEL Classification: G38, G39

Suggested Citation

Bondarev, Nikita and Olkhovik, Vladimir, Совершенствование механизма государственно-частного партнерства автодорожной инфраструктуры (Enhancing the Mechanism of Public-Private Partnership for Road Infrastructure Projects) (2018). Journal of Corporate Finance Research, Vol. 12, No. 4, pp. 110-125, 2018, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3327885

Nikita Bondarev (Contact Author)

Financial Research Institute ( email )

Nastasyinsky Lane, 3, p. 2
Moscow, 127006
Russia

Vladimir Olkhovik

Financial Research Institute ( email )

Nastasyinsky Lane, 3, p. 2
Moscow, 127006
Russia

Do you have negative results from your research you’d like to share?

Paper statistics

Downloads
130
Abstract Views
1,088
Rank
395,220
PlumX Metrics