Модель понижения в очередности (субординации) займов участников юридических лиц в России:в поисках оптимального регулирования (A Model for Reducing the Priority (Subordination) of Loans of Participants in Legal Entities in Russia: Seeking Optimal Regulation)

Abstract

Russian abstract: Автор рассматривает основные модели понижения в очередности займов участников юридического лица и приходит к выводу, что оптимальным является автоматическое понижение в очередности всех займов участников юридического лица вне зависимости от дополнительных критериев. Вместе с тем следует предусмотреть определенные исключения, как минимум в виде законодательно определенного порога миноритарности и привилегии санирования. Кроме того, автор объясняет, что главным аргументом в пользу субординации (понижения в очередности) является то, что лицо, совмещающее корпоративный контроль и возможности извлечения из бизнеса неограниченной прибыли, не может конкурировать наравне с кредиторами, не имеющими таких возможностей.

English abstract: The author considers the main models for reducing the priority of the loans of participants in legal entities and arrives at the conclusion that the optimal solution is to automatically reduce the priority of all loans of the participants of a legal entity, regardless of additional criteria. However, certain exceptions should be provided for, at least in the form of a statutory threshold of minority and a sanation privilege. Moreover, the author explains that the main arguments in support of subordination (the reduction of priority) is the fact that an entity combining corporate control and opportunities to gain unlimited profit from its business cannot compete with creditors that do not have such opportunities on equal terms.

Note: Downloadable document available in Russian.

Keywords: bankruptcy, subordination of loans of participants in legal entities, ways of financing the legal entity

JEL Classification: G32, G33, K22